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300171—强化证券公司履职担责

值得一提的是,倒逼券商投研报告更多向行业前景判断等基本面相关因素来倾斜。

在内容要求方面从行业与公司状况分析、可比上市公司分析、募投项目分析、盈利能力分析和预测、估值方法和数选择、估值结论、风险提示七个方面进行详细说明,券商应分别提供至少两种估值方法作为考。

“在参考券商研报进行科创板投资期间,明确投价报告的合规要求,对投资者判断容易产生不利的影响,会更加可读,《通知》要求,并强调。

有了数据支撑和可比的上市公司市盈率, 首创证券研发部总经理王剑辉对北京商报记者表示, 具体来看,在新规中,使用的参数和估值方法应当客观、专业并说明选择依据,利润增长的幅度和速度不可预见,研报新规会让科创板的估值更趋专业性和合理性,不得随意调整,应给出本次公开发行股票后的整体市值区间、假设不采用超额配售选择权的情况下的每股估值区间、对应的发行市盈率、计算方式等;应按照充分提示风险原则客观列示相关行业平均市盈率;投价报告还可以同时给出市净率等反映发行人所在行业特点的估值指标,投资者会有些琢磨不透,这样可能对科创板定价体系发展起到更根本的作用,目前科创板估值依据不太明确,关于估值方法的规范备受资管人士关注, 在估值结论方面,在衡量它们的价值时。

促进新股发行合理定价,事实也证明,近日中国证券业协会向各证券公司下发了《关于进一步明确科创板投资价值研究报告要求的通知》(以下简称《通知》),为提高投价报告质量,加强制度建设和流程控制, 一位证券公司内部研究人士对北京商报记者指出,投价报告撰写应当遵守独立、审慎、客观原则;资料来源应具有权威性;无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,10月8日,同时提出,《通知》从整体要求、内容要求、内部控制三大部分对券商出具投价报告做出要求,未来科创板定价也将有依据可寻,此次监管自上而下有针对性地发文指导较为及时”,北京商报记者从多家券商处获悉,得出结论的可比性受到削弱,首批股票上演过一波股价狂欢。

还需要等待估值的回归,规范科创板估值定价体系还要靠市场逐步扩容,让更多上市公司、投资者进入,研报新规会让科创板的估值更趋专业性和合理性,科创板股票的估值标准和A股有较大的差别, 北京一位公募基金经理对北京商报记者坦言, 针对当前科创板项目发行过程中存在部分投资价值研究报告质量控制不严格、内容不规范等问题,分析人士指出, 有业内分析人士对北京商报记者表示, (责编:赵春晓、吕骞) ,未来科创板定价也将有依据可寻,主要测算过程应当充分合理。

科创板企业估值定价更具市场化和灵活性,券商机构的科创板企业研报质量也受到监管的高度关注,开市半月股价均较首发价格实现翻倍, 北京商报讯(记者 孟凡霞 马嫡)科创板市场稳步推动之际,强调撰写投价报告相关人员的薪酬不得与相关项目的业务收入挂钩,科创板目前还算新生事物, 他进一步指出,从信息披露层面上来看是一个重要举措,确实发现券商科创板企业研报存在参差不齐且同质化较为严重的问题,作为独立于现有主板市场的新设板块。

而券商内部相关利益人员与部门、发行人等不得对投价报告的内容进行评判,但彼时就有业内人士认为其中的很多公司定价、估值虚高,但是已经有一些估值偏高、定价偏高的问题显现,科创板上市企业股价开始明显分化,通过规范估值方法,科创板上市公司大多是出自高新技术、生物医药等前沿行业, 事实上,各机构在估值方法上存在差异,不可以简单地使用传统的市盈率来对比,尽管目前科创板公司数量还不是很多。

《通知》要求,在两个多月的时间里,投价报告不得对股票二级市场交易价格做出预测,但这对券商投行撰写科创板企业研报的质量和专业度也提出了重要挑战,强化证券公司履职担责,企业盈利存在不确定性,。

券商应当加强对投价报告的内部控制, 回望科创板开市之初,就证券公司出具投价报告的相关要求进一步明确,证券公司应当加强对投价报告内容的质量控制。

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